优于大市”评级 高端家庭营养与健康产品的领先企业不朽情缘游戏网站址海通国际：首予HH国际控股“

　　Swisse斯维诗是源自澳大利亚的全球性健康营养品牌☆●，由Kevin Ring于1969年创立◁◆▼▼。品牌最初以生产维生素片剂为主◇△◆=□○，后逐步扩展至涵盖矿物质◆-▲◁•▷、草本补充剂及功能性食品的完整产品线△-=▷▲，公司ANC业务表现稳健…★=■，实现收入52=…◁.4亿元•▽=…■，同比+6▼▷◆●△=.0%-■。其中单三季度表现亮眼-…◆，单季收入达18□-=□▲.0亿元▷△○-•，同比+6=…▲.3%☆…○-■△。在行业整体增速放缓的背景下◁▼=▲•，ANC业务展现出韧性和增长潜力○■▽-▼=，为集团整体业绩提供支撑◇=。

　　其中单三季度收入达14○▷☆.7亿元◇△◆◁○，始终专注于婴幼儿营养与健康领域•☆▽☆▲■。Biostime(合生元)作为H&H集团的核心母婴营养品牌△▲，

　　SolidGold(素力高)作为美国宠物营养领域的先驱品牌◇•□•□▪，1974年由动物营养专家Sissy McGill创立以来▷=-，致力于为宠物提供天然不朽情缘游戏网站址●◆、科学的功能性食品■◆○◁=●，其核心产品线主要涵盖◇▼•…◆■：高蛋白系列★…◇=○△、肠道健康系列以及免疫增强系列■◇○。ZestyPaws(快乐一爪)是美国宠物健康零食领域的代表性品牌★△★•，专注于为犬猫提供天然••…◇、安全的功能性营养补充品★★▷，其功能性零食系列主要涵盖▼=：关节护理系列●◁•、皮肤毛发护理系列以及消化健康系列□●◁•▽■。25Q1-Q3■•，H&H集团PNC业务表现稳健■▼●•▽□，实现营收15▪▽◁.9亿元…□■=○，同比+8=○★■•▽.2%◆◇△，其中单三季度实现营收5▪☆-…▷▼.1亿元●•，同比+7-★-□.2%□●=。

　　海通国际发布研报称▽◇▽••=，首次覆盖给予H&H国际控股(01112)▼◁“优于大市◁◆”评级●○，对应目标价17港元★◇▷-，H&H业务覆盖婴幼儿营养与护理(BNC)◇-•☆◆■、成人自然健康营养与护理(ANC)和宠物营养与护理(PNC)三大板块☆▷=●○▲，2025年前三季度▷★，集团各业务表现亮眼保持稳健增长▼●●▽▷。高端化战略成效显著…▷☆■，多品牌协同助力集团持续拓展全球市场☆▲▽。

　　25Q1-Q3=△□业不朽情缘游戏网站址海通国际：首予HH国际控股“，婴幼儿配方奶粉为品牌拳头产品-☆■，自1999年创立以来□▷■，婴幼儿配方奶粉成为最大增长引擎-◇，推动BNC业务实现跨越式发展…★■▪○。精准切入免疫☆-▷=▽■、过敏等高价值赛道▲•！

　　同比+24◇•…△▼.0%☆☆…，25Q1-Q3该收入同比+33●○☆▪◁▪.3%▼◇◇◁，25Q3单季收入同比+104△○.0%◇=，营养补充品以益生菌系列为主要代表▼☆○。同比+90★◇▷==★.6%▪□•，增速远超集团整体业务水平▽▼。H&H集团BNC业务实现营收39■◁•▽▪.7亿元●△▪，其产品以◇•“奶粉+营养品□◇◁▼▽”双轮驱动☆●△••！

　　H&H(健合集团)是一家专注于高端家庭营养与健康产品的全球性企业▲◁=优于大市”评级 高端家庭营养与健康产品的领先企，成立于1999年不朽情缘游戏网站址-●，总部位于中国香港=•★△○▼，2010年于港交所上市•◁▪。集团以●△“让人们更健康更快乐○-▪”为使命□■•▼▼，业务覆盖婴幼儿营养与护理(BNC)△★◇☆•、成人自然健康营养与护理(ANC)和宠物营养与护理(PNC)三大领域•△-▷○▲，产品行销全球20多个国家和地区▲★☆。旗下拥有合生元○△、Swisse斯维诗◆☆=▲、SolidGold素力高等知名品牌◇▽-△，通过并购实现全球化布局◆□-TOP15揭晓健康需求驱动市场变革不朽情，，在澳大利亚…▪=-、法国不朽情缘游戏网站址▷△◇▪、美国等地设立研发与生产中心○▪。